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环球微头条丨公募Q4持仓专题：增持港股与医药&计算机等板块

2023-01-23 19:55:54来源：券商研报精选

(资料图)

文|华西证券(行情002926,诊股)副所长，首席策略李立峰执业证书编号：S1120520090003

投资要点

一、普通股票型基金股票仓位创新高，配置进一步扩散。截至1月20日，共有2489只主动权益类公募基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）披露四季报，披露率约95%。我们以主动权益类基金披露的十大重仓股为样本，对基金持仓进行分析。Q4公募基金股票仓位上升，普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为90.42%、88.40%，分别较上个季度上升1.45pct、1.71pct，其中普通股票型基金股票仓位创新高。集中度方面，Q4基金配置进一步扩散，前50大重仓股市值比重环比下降3.21pct。

二、公募基金大幅增配港股，减配主板。Q4公募基金重仓股对主板、创业板、科创板的配置比例分别为61.74%、19.74%、7.16%，分别变动-3.11pct、+0.00pct、-0.07pct，其中主板的配置比例接近历史最低位；公募基金重仓股对港股的配置比例为11.28%，相比上季度上升3.18pct。

三、医药、计算机增配明显，减配电力设备、电子。增持方面，Q4基金增持比例居前的行业为“医药生物、计算机、机械设备、非银金融、轻工制造、建筑材料”等，增持比例分别为+1.47%、+0.94%、+0.33%、+0.27% 、+0.22% 、+0.18%；减持方面，“电力设备、电子、有色金属、食品饮料、煤炭、房地产”等减持幅度居前，减持比例分别为-1.57%、-0.72%、 -0.68%、-0.67%、-0.58%、-0.49%。

四、食品饮料重回公募基金第一大重仓板块。Q4公募基金配置比例较高的行业集中在“食品饮料、电力设备、医药生物、电子、计算机”等行业，其中食品饮料、电力设备比重均超过15%；配置比例较低的行业集中在“纺织服装、环保、煤炭、钢铁、建筑装饰”等行业。以沪深300权重作为基准，“食品饮料、医药生物、电力设备、国防军工、电子”等行业获得超配，超配比例分别是+3.94%、+3.76%、+3.66%、+1.71%、+0.91%；“银行、非银金融、公用事业、建筑装饰、家电”低配明显。

五、1222只公募产品配置科创板，增配金山办公(行情688111,诊股)、固德威(行情688390,诊股)、澜起科技(行情688008,诊股)等个股。“天合光能(行情688599,诊股)、金山办公、思瑞浦(行情688536,诊股)、西部超导(行情688122,诊股)、晶科能源(行情688223,诊股)”为公募基金主要重仓的科创板个股，配置市值均超过35亿元。Q4公募基金增配科创板的个股有“金山办公、固德威、澜起科技、天合光能、思瑞浦”等，减配明显的个股有“派能科技(行情688063,诊股)、天奈科技(行情688116,诊股)、海光信息(行情688041,诊股)、禾迈股份(行情688032,诊股)、奕瑞科技(行情688301,诊股)”。

六、780只公募产品配置港股，加仓互联网、减持必需消费。780只公募产品配置港股，其中“美团-W、药明生物、香港交易所”配置市值均超过100亿元。Q4基金增配港股互联网，减配必需消费；增配明显的个股有“腾讯控股、药明生物、香港交易所、快手-W、金蝶国际”等，减配比例明显的个股有“青岛啤酒(行情600600,诊股)股份、中国神华(行情601088,诊股)、华润啤酒、中远海能(行情600026,诊股)、中国国航(行情601111,诊股)”等。

■风险提示：流动性风险；企业盈利不及预期；海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）；政策监管；疫情反复超预期等。

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